随着审查的进行,抵押贷款服务商推动贷款

来源:贷款,抵押,业务 作者:费龃俣 人气: 发布时间:2019-11-29
摘要:美国的抵押贷款服务商正在逐步发展成为下一个大型贷款机构,由于大型银行从房屋贷款市场撤退而留下的空白,因此避开监管审查以赢得业务

美国的抵押贷款服务商正在逐步发展成为下一个大型贷款机构,由于大型银行从房屋贷款市场撤退而留下的空白,因此避开监管审查以赢得业务。

通过编写新的抵押贷款,Ocwen Financial Corp( )和Walter Investment Management Corp WAC.N等非银行服务机构抓住机会向银行提供的资金不再提供信誉较少的借款人。

投资者和分析师表示,这一趋势可以通过缓解监管机构对这些公司如何处理陷入困境的借款人的问题所带来的压力,激发非银行服务商股票的复苏。

但是,当他们竞争有限的业务时,提供风险更高的贷款的诱惑引发了另一次次贷危机的幽灵。

穆迪投资者服务公司(Moody's Investor Service)高级副总裁沃伦•科恩菲尔德(Warren Kornfeld)表示,“Ocwen和特殊服务商可能成为下一代非主要发起人。”

收集和处理房屋贷款还款的非银行抵押贷款服务机构受益于危机后的监管限制,这些措施迫使大银行因更强的资本要求而卸载服务权。

然而,他们的爆炸性增长带来了更严格的审查。 2月份,纽约金融监管机构认为这种增长是一种“令人不安的趋势”,必须在“更多房主受伤之前”面对这种趋势。[ID:nL2N0LH18O]

非银行抵押贷款服务商豁免了大银行所面临的资本要求,制定了B计划。

美国第二大抵押贷款机构JPMorgan Chase&Co( )等银行正在退出向信誉较差的借款人提供住房贷款。 市场出现了差距。 [ID:nL2N0PQ2TS]

“他们正在为现有贷款提供服务,这是一项日益减少的业务,”Neuberger Berman Group LLC的董事总经理汤姆桑塔格说。该公司是一家资产管理公司,于3月底持有Ocwen 2.5%的股份。

“他们必须找到一些方法来发展他们的业务,最合乎逻辑的下一步将是起源。”

提升估值

在2014年的第一个财政季度,美国第五大抵押贷款服务机构Nationstar Mortgage Holdings Inc NSM.N发行了45亿美元的新抵押贷款,这些抵押贷款在该业务中称为原产地。

根据行业出版物Inside Mortgage Finance的数据,这比去年同期发布的数量多了三分之一,相当于截至3月31日的三个月内整个抵押贷款行业的近2%。

规模较小的竞争对手沃尔特投资管理公司(Walter Investment Management)的抵押贷款业务同期增长近十倍,占整体市场份额的1.6%。

收购有助于推动增长。 Ocwen于2012年从私募股权公司WL Ross&Co LLC收购Homeward Residential Holdings Inc后进入房屋贷款业务。 Walter于2013年收购了Residential Capital LLC的发起业务。

Ocwen和Walter拒绝对本文发表评论。 Nationstar的发言人约翰霍夫曼表示,该公司第一季度的原产地“显着改善”。

由于担心其核心抵押贷款服务业务受到严格审查,Ocwen和Walter在过去12个月中各自损失了其市场价值的五分之一到四分之一。 Nationstar的股票下跌了30%。

一些投资者和分析师表示股票被低估,汤森路透StarMine的内在估值模型支持这一理论 - 考虑到未来15年的预期增长率,衡量股票的价值。

根据StarMine的数据,Ocwen的内在估值为45.39美元,而周二的股价收于35.17美元。 基于相同的型号,Nationstar的价值为52.83美元,而收盘价为31.95美元,Walter提供了更好的前景:79.96美元兑28.92美元。

“一般来说,这些公司的交易价格都低于内在价值而且是一个很好的买入,”总部位于德克萨斯州奥斯汀的投资公司Century Management的高级股票分析师Kenneth Domilise表示。该公司持有Ocwen和Walter的股票。

由非PRIME诱惑

随着抵押贷款服务商提供更多贷款,并且他们之间的竞争日趋激烈,存在着为了追求更高利润而过度扩张到次级抵押贷款市场的诱惑。

早在2012年底,Ocwen董事长William Erbey就说他为自己创立的公司参与非主要发起市场是有意义的。 不过有一点需要注意 - 这种贷款应该是谨慎的。

咨询公司Mortgage Banking Solutions的总裁大卫·莱肯(David Lykken)估计,非主要抵押贷款的年度市场 - 今天几乎不存在 - 在未来几年内价值在1000亿至2000亿美元之间。

不过,贷款人在与非主要借款人打交道时应采用严格的承保标准,他说。

非银行抵押贷款服务商也面临两大障碍。 首先是缺乏强大的二级市场,他们可以捆绑非优质贷款并将其出售给投资者。

施罗德投资管理北美公司的资产和抵押贷款支持证券主管克里斯托弗艾姆斯说:“如果你是非银行业务,你需要将资产证券化作为退出。”

“我们作为投资者所面临的问题是服务商缺乏对我们的信托责任,”Ames表示,截至3月31日,他的公司拥有约258,400股Ocwen股票。

抵押贷款服务商面临的另一个大问题是,非优质贷款最终会带来审查的增加。

“这是一个滑坡,而且没有明智地承销这些贷款的后果将是消费者会受到伤害,”Lykken说。 “监管机构将在那里进行复核。”

由Feroze Jamal,Robin Paxton和Joyjeet Das编辑

我们的标准:
责任编辑:admin

最火资讯